基于结构化模型的住房抵押贷款定价研究

住房抵押贷款隐含着提前支付期权与违约期权,而期权是否执行取决于利率与房价两个风险因子.传统的结构化期权定价理论往往高估了住房抵押贷款的期权价值.采用双二叉树网格定价模型在Wei模型的基础上考虑多步跳跃的情形,并结合HST模型消除状态变量相关性,另外引入社会成本这一变量,使模型具有更好的适用性.实证分析表明,房价波动超过...     

欧式期权定价模型探析

期权定价正受到广泛关注,其中最有影响力的是1973年Fisher Black和Myron Scholes提出的Black-Scholes期权定价模型.该模型通过一系列的假设条件,得出了资产价格S在时间t的函数的偏微分方程,再通过对未知变量的转换,求出了该偏微分方程的解,即Black-Scholes期权定价公式,此公式在...     

不确定条件下不连续创新项目期权价值优化模型

为探讨不确定性对不连续创新项目期权价值及投资策略的影响,通过引入泊松跳跃过程模拟项目价值的不连续变化建立了不连续创新项目的期权价值优化模型,将技术、市场、组织与资源不确定性分别表示为项目产业化成功率、项目价值和投资成本的不确定性,然后具体解析了不连续变化的跳跃强度、跳跃幅度、跳跃幅度波动率等不确定性对不连续创新项目最优投资策略的影响以及不确定性与期权价值的关系,最后通过蒙特卡罗模拟检验了模型的有效性.模型将现有研究扩展到投资成本亦为不确定的情形,可为不连续创新项目投资和项目价值与风险评估提供决策参考.     

经理股票期权激励计划——上市银行的适应性与政策建议

目前,我国有九家银行已经在香港和国内上市交易,为了提高银行经营绩效,降低代理成本,有些银行正着手制定股票期权激励计划。然而,银行实施经理股票期权激励需要考虑多方面有效性假定条件。分析中国银行业改革与发展状况,九家上市银行经营业绩,以及经理权力制约的现状,可探讨经理股权激励计划在中国银行业发展路径。     

议美国俚语

就俚语在美国英语中占重要地位,它广泛应用于电影、电视及报刊杂志中,文章对美国俚语的起源和特点作一探讨。     

"英美体验"下的"中国诗学"诉求——论闻一多与新诗"规范化"

闻一多《红烛》、《死水》的创作及其新诗理论的建构,在某种程度上起到了“规范”中国新诗的作用,但实际上它们都源自于作家“英美体验”下的“中国诗学”诉求。     

信用担保的两阶段定价模型

随着金融市场的日渐完善,信用担保的使用日趋频繁。目前对担保的定价是在单阶段清偿的前提下,采用经验定价和单阶段期权定价两种方法。注意到在担保中存在很多展期的情况。据此,提出了两阶段担保模型,并给出其理论定价及计算实例。     

再装股票期权执行价格最低水平的决定

执行价格是股票期权的一个重要变量。通过研究认为再装股票期权以再装日股票价格作为新的执行价格不一定是一种好的方案,提出了计算再装股票期权执行价格最低水平的试探性方法,并进行了实例验证。     

针对Telnet协议的入侵检测研究

远程登录是互连网上最常用的应用之一．而Telnet已经是Internet上实现远程登录的事实标准，它为客户访问一个远程主机提供一个标准接口．即网络虚拟终端服务．利用Telnet协议的入侵主要集中在选项协商上．所以根本问题是从选项协商人手．通过对几种选项协商的分析，给出了此检测的流程图、相关代码和其运行结果。     

宗教利益团体与美国国内公共政策

宗教作为美国人价值观的重要载体，对公共政策的制定执行有着各种有形和无形的影响。从宗教利益团体影响公共政策的原因、影响渠道和层面、影响的策略和手段以及效果等方面，评析宗教利益团体在美国国内公共政策制定中的作用。